隨著2025年上半年非洲新創公司籌集的資金達到了12億美元，相較2024年同期的6.52億美元，增幅高達86%。這展現出非洲科技生態系不僅從去年的低迷中恢復過來，還吸引了更多元且規模更大的投資。隨著金融科技（Fintech）和清潔科技（Cleantech）持續領跑，物業科技（PropTech）和策略性債務工具等新興行業也開始獲得關注。此期間的一連串收購和合併，進一步突顯出市場的成熟。2025年下半年的挑戰將是維持這股勢頭，並確保資金流入能轉化為持久的成長與創新。

今年初，由於2024年投資額度下降31%，市場對非洲科技圈充滿期待，而到了6月底，這股謹慎的樂觀情緒已經轉變為真正的成就。依據Condia資金追蹤器，非洲新創公司在88筆公開披露的交易中，成功籌集了12.13億美元，較2024年上半年的6.52億美元提升了86%。

第一季奠定了堅實的基礎，共籌集了4.69億美元，比2024年第一季的3.69億美元高出27%。到了第二季，伴隨著後續股權輪次、主要融資和策略性債務設施的混合，籌集資金達到7.431億美元。這股原本的謹慎樂觀，如今已成為對該大陸最具潛力企業的信心展現。

按季度分析

將季度分開來看，第二季的籌資公佈更為頻繁（7.431億美元），多於第一季的4.699億美元。

年初勢頭強勁，一月份募集了2.452億美元。二月份募集了1.858億美元，三月份則僅籌集了3,900萬美元。四月份資金達到2.934億美元，五月和六月則分別維持著上升趨勢，分別為2.102億美元和2.292億美元。

從投資組合的角度來看，影響不只限於投資的回擋。Launch Africa Ventures的投資負責人Uwem Uwemakpan表示：「我們有點預期到這次的回擋，特別是在2024年修正之後。更有趣的是，這些趨勢中的質量信號，暗示著我們正進入一個更加成熟的種子階段投資退出環境。」

國家分析

Partech的塞內加爾持續閃耀，即使四大市場的主導地位未變

南非以3.451億美元名列榜首，占總資金的28.5%；埃及隨後，以2.835億美元（23.4%）緊追在後。儘管四大國之間的主導地位持續不變，塞內加爾憑藉Wave的1.37億美元債務設施以1.47億美元（12.1%）闖入前四。奈及利亞和肯亞則分別占有1.219億美元（10.1%）和8,300萬美元（6.8%）。

相比之下，肯亞在2024年上半年曾以1.943億美元名列第一，其次是奈及利亞（1.831億美元）、埃及（8,150萬美元）和南非（6,590萬美元）。

從年初以來，南非迅速奠定了基礎，並保持了領先地位。第一季募得1.204億美元，已經超越其他國家。但第二季的表現更進一步，使其總額在六月底之前達到3.451億美元，短短三個月內籌集了超過2.2億美元，顯示出南非新創企業正在吸引愈來愈多的資金。

埃及的表現更加亮眼。在2025年初期，該國相對低調，只募得5,370萬美元。到了第二季末，累計籌集資金2.835億美元，幾乎是初期的五倍。

然而奈及利亞的勢頭為何未完全續升則值得關注。第一季募得7,800萬美元後，第二季的披露交易反而少於4,500萬美元。這一市場一向被視為非洲新創活動的旗艦，對於這樣的情況需密切注意。部分原因可能與宏觀經濟的不確定性、奈拉的不穩定性以及對投資者信心的間接影響有關。

肯亞的減速則更為顯著。第一季籌集6,700萬美元，已經與2024年上半年相去甚遠，並以累計8,300萬美元結束上半年。這意味著第二季僅增加了1,600萬美元的披露交易。對比2024年上半年肯亞募得1.943億美元，這樣的資金面減少值得注意，也給下半年的生態系統帶來壓力，期望能有更強的反弹。

塞內加爾則是首次佔據前五的一個意外新秀。

它在第一季的十大募資目的地中沒有跡象顯示，但到了六月儼然獲得了1.47億美元。大部份來自一筆大交易：Wave的1.37億美元債務輪次。單筆這樣規模的交易量象徵著非洲法語市場，經常被忽視，但它們正在開始生產規模和吸引全球資本的新創公司。此外，非洲最活躍資金之一的Partech Africa位於塞內加爾，站在塑造生態系統及早期支持潛力贏家的前線舞台，他們從早期支持Wave，當時它還是Sendwave的一部分，並持續支持其成長成為法語非洲最突出的金融科技之一。

整體來看，這些國家趨勢反映出資金環境在規模和分佈上的轉變。南非和埃及鞏固其作為吸引較大規模輪次的穩定目的地。奈及利亞和肯亞則顯現出投資者謹慎的姿態，至少目前如此。而塞內加爾的崛起表明大陸上仍有許多新的發展故事。如果這種組合得以持續，以及第三和第四季席捲更多意想不到的大規模籌資活動，下半年可能會比目前所見的回擋更有趣。

2025年上半年在四大國以外募資至少1000萬美元的初創公司

儘管“四大國”奈及利亞、肯亞、埃及和南非在總體資金中繼續占主導地位，來自這些市場之外的多個新創公司也完成了重大輪次，以下是最顯著的例子：

  • 塞內加爾金融科技公司Wave籌集1.37億美元的債務融資，領投為Rand Merchant Bank（RMB）。
  • 位於多哥的超級應用程式Gozem在B輪融資中募得3,000萬美元，包含股權和債務各1,500萬美元。
  • 象牙海岸金融科技新創公司Djamo籌集了1,700萬美元股權資金以擴大其在法語非洲的移動銀行服務。
  • 加納金融科技公司Zeepay獲得1,800萬美元資金以加速其在非洲和加勒比地區的擴展。
  • 塞內加爾健康科技新創公司KERA從世界銀行集團的一部分——國際金融公司（IFC）處獲得1,000萬美元資金。
  • 位於盧旺達的農業保險科技公司Pula Foundation獲得拜耳基金會的1,040萬美元補助，以幫助到2030年為1,000萬小農戶提供保險覆蓋。

行業分析

金融科技重奪領先地位，清潔科技在第一季領頭，2024年上半年則由移動科技主導

金融科技繼續占據主導地位，籌集到5.002億美元，占總資金的41.3%。清潔科技募得2.185億美元（18.0%），而健康科技獲得1.13億美元（9.3%）。隨著Nawy的7,500萬美元交易，物業科技（PropTech）進入了前四，電子商務募得3,280萬美元（2.7%）。

相比之下，在2024年上半年，由於移動科技領先，籌集了2.545億美元，其次是金融科技（1.091億美元）、清潔科技（7,770萬美元）和健康科技（4,220萬美元）。2025年第一季，清潔科技以1.645億美元成為強勢表現者，超過了金融科技的1.177億美元。

Uwem指出，金融科技的持續主導，即使反复關注行業飽和，展示了重要的轉變：「獲得資金的公司現在不再僅僅競爭於基本支付或貸款領域；他們正在建設監管科技、嵌入式金融、受益於金融科技成熟的B2B貿易融資基礎設施。」

股權投資在2025年上半年上升至7.27億美元，超過了2024年上半年的4.447億美元。債務融資也強勁回擋，六月單月募得2.29億美元，超過上半年估計總額的400萬美元，主要由Wave的債務募得推動。

收購和退出鞏固增速

策略退出和合併案在非洲大陸上增勢強勁。

在北非，ADVA被Maseera（UAE）收購，而埃及的Miran和Welnes宣佈合併。西非區域中，BioLite收購了Baobab+的大部分股權，奈及利亞公司Bankly則被C-One Ventures所收購。南非的Peach Payments收購了塞內加爾的PayDunya，以擴展到法語西非。

其他交易中，Catalyst中東合作夥伴完成了與Qardy的SPAC合併預估為2,300萬美元。近期還有Chowdeck收購Mira，這顯示出科技生態系中的合併趨勢增加。

這串不斷增長的交易信號著不同類型的成熟。正如Uwem所言，真正的故事不只是有退出發生，而是它們以新的方式發生。「當我們見到策略合併，例如Chowdeck收購Mira，這告訴我們成功的非洲新創公司正在成為策略收購者，而非僅僅是收購目標。」

這種轉變對於早期投資人的投資方法有著重大影響。「我們不再只是在構建公司，期待來自國際VC的A/B輪次投資。」他補充說道。「我們正在生態系中構建一種橫向合併和縱向整合成為更早期階段即可能的退出途徑。」

對於生態系統來說，健康的退出和合併尤其重要：它們改善了投資者信心，驗證了商業模式，並為新創公司提供了一清晰的藍圖以效仿。